Was Hypercall Earn unterscheidet
Kein Oracle
Das Settlement-Modell überlässt es keinem Oracle zu bestimmen, ob ein Call im Geld oder aus dem Geld ist. Stattdessen kann der Inhaber der Käufer-Quittung während des abschließenden Ausübungsfensters den festen Ausübungspreis gegen die feste Sicherheit zahlen.
Dieses Fenster beginnt mit dem Verfall und endet 15 Minuten später. Übt der Käufer nicht aus, kann der Inhaber der Verkäufer-Quittung die Sicherheit zum oder nach dem Stichtag zurückfordern.
Die 15 Minuten sind die Ausübungsoptionalität des Käufers, keine Karenzzeit für eine Preisprüfung.
Das Design stützt sich auf Vitaliks Erkenntnis, dass Echtzeit-Oracles schwer sicher zu gestalten sind. Über Vitaliks vollständiges Konzept haben wir hier geschrieben.
Preisbasiert abgerechnete Optionen
Ein vertrautes Modell
- Eine Preisquelle bestimmt das Ergebnis
- Die Differenz kann bar abgerechnet werden
- Dividendenökonomie bleibt außerhalb der Lieferung
Earn-Modell
Die Alternative
- Kein Oracle entscheidet über das Ergebnis
- Fester Ausübungspreis wird gegen feste Sicherheit getauscht
- Physische Lieferung kann Dividenden-Exposure übertragen
Ausübungsfenster, feste Lieferung
Earn kommt einer physisch abgerechneten europäischen Call-Option nahe. Sie kann nicht vor dem Verfall ausgeübt werden. Statt eines einzelnen Ausübungszeitpunkts gibt ein 15-minütiges Fenster nach dem Verfall dem Inhaber der Käufer-Quittung Zeit, über die Ausübung zu entscheiden. Die Lieferung selbst ist fest: fester Ausübungspreis gegen feste Sicherheit.
Es wird nichts gemittelt. Anders als bei einer asiatischen Option fließt keine Preisreihe in die Auszahlung ein; der Käufer entscheidet lediglich, ob sich der feste Tausch lohnt.
Physische Lieferung und Dividenden-Exposure
Anders als eine bar abgerechnete europäische Option liefert Earn die gewrappte xStock-Sicherheit. Dadurch kann der Maker über die physische Lieferung Exposure gegenüber der Dividendenökonomie der Sicherheit erhalten.
Isoliert pro Position
Jeder Covered Call hat seine eigene Sicherheit und sein eigenes Quittungspaar. Es handelt sich weder um einen gepoolten Vault noch um eine gemeinsame Rendite-Strategie.
Durch die Isolation werden Ausübungspreis, Verfall, Sicherheit, Prämie, Ausübungsrecht und Anspruch des Verkäufers jeder Position explizit. Sie garantiert weder Liquidität noch einen Stornierungsweg oder ein risikofreies Ergebnis.
Rewards sind von der Prämie getrennt
Kampagnen-Rewards sind unabhängig von der Prämie, die der Market Maker zahlt. Die Prämie ist die Gegenleistung in einem verbindlichen Quote. Rewards sind eine variable Kampagnenzuteilung mit eigenen Regeln für Berechtigung, Abrechnung und Beanspruchung.
Lesen Sie Belohnungen und besuchen Sie Quotrons, bevor Sie eine Kampagnenschätzung als Rendite betrachten.