Bull Put Spread
Sie setzen nicht auf eine Rally. Sie sagen lediglich: BTC fällt in den nächsten zwei Wochen nicht unter 88k. Das ist alles. Das ist die gesamte These. Der Bull Put Spread lässt Sie für diese Meinung bezahlt werden. Verkaufen Sie eine Put-Option, kaufen Sie eine günstigere Put-Option darunter als Absicherung und stecken Sie die Differenz ein. Wenn Sie richtig liegen (wenn BTC über Ihrem Short-Strike bleibt), behalten Sie die Prämie und gehen Ihres Weges. Dies ist ein Credit Spread.
Credit Spreads machen psychologisch süchtig. Sie gewinnen 7 von 10 Trades. Dann löscht Trade 8 alle sieben Gewinne aus. Die Rechnung geht langfristig nur auf, wenn Sie die Positionsgröße am Verlust ausrichten, nicht am Gewinn.
Was Sie tun
So funktioniert die GuV
- Über K2 (Short-Strike). Beide Puts verfallen wertlos. Sie behalten die volle Prämie. Das ist das Ergebnis, das Sie wollen, und das Ergebnis, das am häufigsten eintritt.
- Zwischen K1 und K2. Die Short-Put-Position ist im Geld (ITM) und verliert Geld. Die vereinnahmte Prämie bietet einen Puffer, aber er schmilzt dahin.
- Unter K1. Beide Puts sind im Geld (ITM). Maximaler Verlust erreicht. Die Long-Put-Position stoppt die Blutung. Ohne sie wären Sie ungedeckt Short in einem Put und stünden vor einem sehr großen Abwärtsrisiko (begrenzt dadurch, dass der Basiswert auf null fallen kann).
Rechenbeispiel: BTC 82k/88k Bull Put Spread
BTC bei 93.400. 14 DTE. IV bei 62 %.
Verkauf des 88k-Puts für 1.950. Kauf des 82k-Puts für 680. Nettoprämie: 1.270. Spanne: 6.000.
Maximaler Gewinn: 1.270 (die Prämie). Maximaler Verlust: 4.730 (Spanne 6k minus Prämie). Chance-Risiko-Verhältnis: 0,27:1. Breakeven: 86.730.
BTC muss von 93.400 aus um 7,1 % fallen, bevor Sie anfangen, Geld zu verlieren. Das ist eine Menge Spielraum. Die Gewinnwahrscheinlichkeit dieses Trades liegt bei etwa 75 %. Der Haken: Wenn Sie verlieren, verlieren Sie 4.730, um 1.270 zu verdienen. Das ist das 3,7-Fache Ihres maximalen Gewinns. Ein Verlust löscht fast vier Gewinne aus.
Erkunden Sie den Payoff
Wann einsetzen
- Bullish oder neutral. Sie brauchen keine BTC-Rally. Sie brauchen nur, dass der Kurs nicht einbricht. Die Hürde ist niedriger als bei einem Debit Spread.
- Sie möchten die Prämie im Voraus vereinnahmen, anstatt einen Debit zu zahlen. Geld auf dem Konto ab Tag eins.
- Die IV ist erhöht. Hohe IV bedeutet fettere Prämien für dieselben Strikes. Sie verkaufen teure Angst. Fällt die IV nach dem Einstieg, verlieren beide Legs an Wert, und da Sie netto Short sind, ist dieser Wertverfall Ihr Gewinn.
- Sie möchten einen Trade mit hoher Gewinnwahrscheinlichkeit. Der Verkauf von Puts OTM mit einem Short-Strike bei 25 Delta gibt Ihnen eine Chance von etwa 75 % auf den vollen Gewinn.
Ein Bull Put Spread mit einem Short-Strike bei 30 Delta gewinnt in etwa 70 % der Fälle. Das klingt großartig, bis man nachrechnet. Bei einem maximalen Gewinn von 1.270 und einem maximalen Verlust von 4.730: sieben Gewinne = 8.890, drei Verluste = 14.190. Sie sind im Minus. Die Strategie funktioniert nur, wenn Sie Verlierer aggressiv managen und beim 2-Fachen der vereinnahmten Prämie schließen, nicht erst beim maximalen Verlust.
Greeks auf einen Blick
Verwandte Themen:
- Bear Call Spread, der bearishe Credit Spread
- Bull Call Spread, gleiche Richtung, als Debit strukturiert
- Cash-Secured Put, Single-Leg-Credit mit derselben direktionalen Ausrichtung