Bear Put Spread
Sie wittern Ärger. Vielleicht sind die Funding Rates gerade ins Negative gedreht, vielleicht hat der Wochenchart ein wichtiges Niveau durchbrochen, vielleicht haben Sie einfach das Bauchgefühl, dass diese Rallye am Ende ist. Sie wollen Exposure auf der Unterseite, aber ein nackter 94k-Put kostet 4.600, und Sie sind nicht zuversichtlich genug, so viel auf eine direktionale Wette zu riskieren. Der Bear Put Spread erlaubt es Ihnen, den gewünschten Put zu kaufen und einen günstigeren Put darunter zu verkaufen, um die Kosten zu senken. Sie begrenzen Ihren Gewinn, falls BTC einbricht, aber Sie begrenzen auch, was Sie ausgeben, um es herauszufinden.
Auch Debit Put Spread genannt.
Was Sie tun
So funktioniert die GuV
- Über K2. Beide Puts verfallen wertlos. Sie verlieren den Netto-Debit. BTC blieb oben und Ihre bärische These war falsch.
- Zwischen K1 und K2. Der Long-Put gewinnt an innerem Wert, der Short-Put ist noch OTM. Die GuV verbessert sich Dollar für Dollar, wenn der Spotkurs fällt.
- Unter K1. Beide Puts sind ITM. Der Short-Put gleicht weitere Gewinne aus. Sie erreichen die Obergrenze.
Durchgerechnetes Beispiel: BTC 94k/87k Bear Put Spread
BTC bei 93.400. 14 DTE. IV bei 58 %.
Kauf des 94k-Puts zu 4.350. Verkauf des 87k-Puts zu 1.200. Netto-Debit: 3.150. Breite: 7.000.
Maximaler Gewinn: 3.850 (Breite 7k minus 3.150 Debit). Maximaler Verlust: 3.150. Chance/Risiko: 1,2:1. Breakeven: 90.850.
Sie brauchen BTC bei Verfall unter 90.850. Das ist ein Rückgang von 2,7 % gegenüber dem Einstieg. Kein Crash-Call, nur eine Wette darauf, dass die Kaufseite nachgibt.
Erkunden Sie die Auszahlung
Wann einsetzen
- Moderat bärisch. Sie erwarten einen Rücksetzer, keinen 40%-Crash. Wenn Sie eine Kapitulation prognostizieren, kaufen Sie einfach den Put.
- Sie wollen einen günstigeren Einstieg als bei einem nackten Put. Im Beispiel senkte der Verkauf des 87k-Puts die Kosten von 4.350 auf 3.150, ein Rabatt von 27 %.
- Die IV ist hoch und Sie wollen einen Teil des Vega-Exposures absichern. Das Short-Leg fängt einen Teil des Vol-Crushs ab, falls die IV nach Ihrem Einstieg fällt.
- Sie wollen einen definierten maximalen Verlust. Sie zahlen 3.150, das ist der absolut schlimmste Fall. Keine Margin Calls, kein Liquidationsrisiko.
Ein Credit Spread mit 70 % Gewinnquote klingt großartig, bis man die 30 % durchrechnet. Der Bear Put Spread dreht diese Dynamik um: Sie verlieren meistens wenig und gewinnen mehr, wenn Ihre These aufgeht. Welches Profil zu Ihrer Psychologie passt, ist wichtiger als die Frage, welches auf dem Papier den besseren Erwartungswert hat.
Griechen auf einen Blick
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