Vanna

Vanna misst die Sensitivität des Deltas gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität. Gleichbedeutend misst es, wie sich das Vega mit dem Spot-Preis verändert.

Interaktive Vanna-Kurve

Erkunden Sie, wie Vanna über verschiedene Spot-Preise variiert. Optionen aus dem Geld (OTM) haben die höchste Vanna-Größenordnung.

Optionstyp:

Tage bis Verfall30d

1d90d

Implizite Volatilität50%

10%150%

Vanna misst wie sich Delta ändert wenn sich IV ändert. OTM Calls haben positive Vanna — Delta steigt wenn Vol steigt.

Spot-Preis

$100.0k

Vanna

+0.034

Moneyness

ATM

Vol-Effekt

Stark

Vanna = +0.034 → Wenn IV um 10% steigt erhöht sich Delta um ~0.341. Bei Selloff mit steigender Vol wird diese Option sensitiver zu Spot.

Wichtige Eigenschaften

Am höchsten bei: OTM-Optionen

Nahe null bei: ATM und tief ITM

Vorzeichen: Positiv für OTM-Calls, negativ für OTM-Puts

Vanna nach Position

Option

Vanna

Effekt bei steigender Vol

OTM-Call

+

Delta steigt

OTM-Put

−

Delta wird negativer

ATM

~0

Delta stabil gegenüber Vol

Tief ITM

~0

Delta bereits am Extrem

Warum Vanna wichtig ist

Spot-Vol-Korrelation

Der Vanna-Effekt

• Spot und Vol sind negativ korreliert
• Spot fällt → Vol steigt → Vanna greift
• OTM-Calls: Delta steigt, wenn die Vol steigt
• Verstärkt das Exposure während Abverkäufen

Auswirkung auf das Hedging

Delta-Drift

• Großes Vanna = Delta ändert sich mit der Vol
• Delta-Hedge falsch nach Vol-Bewegungen
• Neu hedgen oder Drift akzeptieren
• Berücksichtigen Sie Vanna bei der Festlegung der Hedge-Frequenz

💡

Bei einem Marktabverkauf steigt die Vol typischerweise sprunghaft an. Wenn Sie Long in OTM-Calls mit positivem Vanna sind, steigt Ihr Delta genau dann, wenn der Markt fällt. In Kombination mit Gamma kann dies Ihr Exposure erheblich verstärken.

Praktische Anwendungen

Szenario

Vanna-Effekt

Long OTM-Calls im Abverkauf

Delta steigt bei Vol-Spitzen — mehr Downside-Exposure

Long OTM-Puts als Absicherung

Delta wird negativer — der Hedge wird stärker

Vol-Crush nach Ereignis

OTM-Optionen verlieren Delta-Sensitivität

Skew-Trading

Vanna-Exposure treibt die GuV aus der Spot-Vol-Korrelation

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