Diese Seite wurde maschinell übersetzt. Das englische Original ist maßgeblich. Auf Englisch lesen →
Zum Hauptinhalt springen

Vanna

Vanna misst die Sensitivität des Deltas gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität. Gleichbedeutend misst es, wie sich das Vega mit dem Spot-Preis verändert.

Interaktive Vanna-Kurve​

Erkunden Sie, wie Vanna über verschiedene Spot-Preise variiert. Optionen aus dem Geld (OTM) haben die höchste Vanna-Größenordnung.

Optionstyp:
Tage bis Verfall30d
1d90d
Implizite Volatilität50%
10%150%
Vanna misst wie sich Delta ändert wenn sich IV ändert. OTM Calls haben positive Vanna — Delta steigt wenn Vol steigt.
ATM (Vanna ≈ 0)OTM (+Vanna)ITM+0-$70kStrike $100k$130kSpot-PreisVanna
Spot-Preis
$100.0k
Vanna
+0.034
Moneyness
ATM
Vol-Effekt
Stark
Vanna = +0.034 → Wenn IV um 10% steigt erhöht sich Delta um ~0.341. Bei Selloff mit steigender Vol wird diese Option sensitiver zu Spot.

Wichtige Eigenschaften​

Am höchsten bei: OTM-Optionen
Nahe null bei: ATM und tief ITM
Vorzeichen: Positiv für OTM-Calls, negativ für OTM-Puts

Vanna nach Position​

Option
Vanna
Effekt bei steigender Vol
OTM-Call
+
Delta steigt
OTM-Put
−
Delta wird negativer
ATM
~0
Delta stabil gegenüber Vol
Tief ITM
~0
Delta bereits am Extrem

Warum Vanna wichtig ist​

Spot-Vol-Korrelation

Der Vanna-Effekt

  • Spot und Vol sind negativ korreliert
  • Spot fällt → Vol steigt → Vanna greift
  • OTM-Calls: Delta steigt, wenn die Vol steigt
  • Verstärkt das Exposure während Abverkäufen

Auswirkung auf das Hedging

Delta-Drift

  • Großes Vanna = Delta ändert sich mit der Vol
  • Delta-Hedge falsch nach Vol-Bewegungen
  • Neu hedgen oder Drift akzeptieren
  • Berücksichtigen Sie Vanna bei der Festlegung der Hedge-Frequenz
💡

Bei einem Marktabverkauf steigt die Vol typischerweise sprunghaft an. Wenn Sie Long in OTM-Calls mit positivem Vanna sind, steigt Ihr Delta genau dann, wenn der Markt fällt. In Kombination mit Gamma kann dies Ihr Exposure erheblich verstärken.

Praktische Anwendungen​

Szenario
Vanna-Effekt
Long OTM-Calls im Abverkauf
Delta steigt bei Vol-Spitzen — mehr Downside-Exposure
Long OTM-Puts als Absicherung
Delta wird negativer — der Hedge wird stärker
Vol-Crush nach Ereignis
OTM-Optionen verlieren Delta-Sensitivität
Skew-Trading
Vanna-Exposure treibt die GuV aus der Spot-Vol-Korrelation

Verwandte Themen:

  • Volga — Wie sich Vega mit der Vol ändert
  • Charm — Wie sich Delta mit der Zeit ändert
  • Delta — Wessen Veränderung Vanna misst