Gamma (Γ)

Gamma misst, wie schnell sich das Delta ändert, wenn sich der Basiswert um 1 $ bewegt. Es ist die zweite Ableitung des Optionspreises nach dem Preis des Basiswerts.

Interaktive Gamma-Kurve

Erkunden Sie, wie Gamma über verschiedene Spot-Preise variiert. Beachten Sie, dass Gamma am Geld (ATM) seinen Höhepunkt erreicht und abfällt, je weiter Sie ins Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) gehen.

Position:

Tage bis Verfall30d

1d90d

Implizite Volatilität50%

10%150%

Long Gamma: Delta bewegt sich zu Ihren Gunsten. Preis steigt → Delta steigt. Preis fällt → Delta fällt.

Spot-Preis

$100.0k

Γ per $1k

+0.03

Moneyness

ATM

Risikolevel

Niedrig

Γ = +0.03 per $1k → If spot moves $1,000, delta changes by ~0.03

Wichtige Eigenschaften

Immer positiv: Sowohl für Calls als auch für Puts

Am höchsten: Am Geld (ATM), nahe dem Verfall

Am niedrigsten: Tief im Geld (ITM) / aus dem Geld (OTM)

Long- vs. Short-Gamma

Long Gamma

Gekaufte Optionen

• Preis steigt → Sie werden longer
• Preis fällt → Sie werden shorter
• Bewegungen helfen Ihnen

Naturgemäß niedrig kaufen, hoch verkaufen - Ihre Position passt sich vorteilhaft an.

Short Gamma

Verkaufte Optionen

• Preis steigt → Sie werden shorter (verpassen Aufwärtsbewegung)
• Preis fällt → Sie werden longer (fangen Abwärtsbewegung ein)
• Bewegungen schaden Ihnen

Hoch kaufen, niedrig verkaufen - Sie hedgen zu schlechteren Preisen nach oder akzeptieren eine nachteilige GuV.

Gamma nach Position

Position

Gamma

Effekt

Long Call

+

Delta steigt, wenn der Preis steigt

Long Put

+

Delta sinkt (in Richtung -1), wenn der Preis fällt

Short Call

−

Umgekehrt - nachteilige Delta-Änderungen

Short Put

−

Umgekehrt - nachteilige Delta-Änderungen

Gamma und Zeit

Gamma steigt dramatisch an, wenn der Verfall näher rückt, insbesondere bei ATM-Optionen. Dies wird als Gamma-Risiko bezeichnet - nahe dem Verfall verursachen kleine Preisbewegungen große GuV-Schwankungen für Short-Gamma-Positionen.

Der Gamma-Theta-Kompromiss

Positionen mit hohem Gamma haben einen hohen Theta-Verfall. Sie können das eine nicht ohne das andere haben:

📈

Long Gamma

Gekaufte Optionen

VorteilProfitieren Sie von großen Bewegungen

KostenZahlen Sie täglich Theta

📉

Short Gamma

Verkaufte Optionen

VorteilVereinnahmen Sie Theta-Prämie

KostenGroßen Bewegungen ausgesetzt

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