Charm

Charm (auch Delta-Zerfall genannt) misst, wie sich das Delta im Zeitverlauf ändert, wobei Spot und Volatilität konstant gehalten werden.

Interaktive Charm-Kurve

Erkunden Sie, wie Charm über verschiedene Spot-Preise variiert. Sehen Sie, wie das Delta mit der Zeit in Richtung seines Endwerts (0 oder 1) driftet.

Optionstyp:

Tage bis Verfall30d

1d90d

Implizite Volatilität50%

10%150%

Charm misst wie sich Delta mit Zeit ändert. OTM Calls verlieren Delta über Zeit (driften zu 0). ITM Calls gewinnen Delta (driften zu 1).

Delta

+0.54

Charm/Tag

-0.0007

Delta-Drift

stabil

Wochenend-Δ

+0.002

Charm = -0.0007/Tag → Delta driftet stabil um ~0.0007 pro Tag.

Wichtige Eigenschaften

OTM-Optionen: Delta driftet in Richtung 0

ITM-Optionen: Delta driftet in Richtung ±1

Beschleunigt: Nahe dem Verfall

Delta-Drift nach Position

Option

Charm-Vorzeichen

Delta-Drift

OTM-Call

−

Delta driftet in Richtung 0

ITM-Call

+

Delta driftet in Richtung 1

OTM-Put

+

Delta (negativ) driftet in Richtung 0

ITM-Put

−

Delta driftet in Richtung -1

Warum Charm wichtig ist

Wochenendrisiko

~3 Tage Drift

• Freitag → Montag = ~3 Tage Charm
• OTM-Optionen verlieren über das Wochenende Delta
• ITM-Optionen gewinnen Delta in Richtung ±1
• Hedges vor Wochenenden anpassen

Effekte nahe dem Verfall

Charm beschleunigt sich

• Charm nimmt dramatisch zu
• OTM: Delta kollabiert in Richtung 0
• ITM: Delta springt auf ±1
• Pin-Risiko an Strikes mit Open Interest

💡

Selbst ohne jede Preisbewegung ändert sich Ihre Delta-Exposition jeden Tag. Das ist Charm. Nahe dem Verfall beschleunigt sich Charm — OTM-Optionen verlieren rasch Delta, während sich ITM-Optionen rasch ihrem End-Delta annähern.

Charm vs. Theta

Beide beziehen sich auf das Verstreichen von Zeit, messen jedoch unterschiedliche Effekte:

Greek

Misst

Fokus

Theta

Preisverfall im Zeitverlauf

GuV-Auswirkung

Charm

Delta-Drift im Zeitverlauf

Risikomanagement

Sie sind mathematisch verwandt: Charm = −∂Theta/∂Spot

Praktische Anwendungen

Szenario

Charm-Auswirkung

Delta-Hedging

Wochenend-Gamma

Verfallswoche

Pin-Risiko

Auswirkungen auf das Hedging

Charm trägt zu den Kosten der Delta-Hedge-Pflege bei:

Häufigeres Hedging: Höhere Transaktionskosten

Selteneres Hedging: Mehr Drift-Risiko

Nahe dem Verfall: Charm überwiegt alle anderen Faktoren

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