Fear & Greed Indizes
Fear & Greed Indizes verdichten Dutzende von Marktsignalen zu einer einzigen Zahl zwischen 0 und 100 und geben Ihnen einen schnellen Überblick darüber, ob der Markt von Panik oder Euphorie getrieben wird.
Ein Fear & Greed Index ist ein zusammengesetzter Sentiment-Indikator. Niedrige Werte (nahe 0) signalisieren extreme Angst, während hohe Werte (nahe 100) extreme Gier signalisieren. Die Zahl selbst ist eine gewichtete Mischung aus mehreren zugrunde liegenden Eingangsgrößen.
Kernpunkte
- Fear & Greed Indizes sind Stimmungsbarometer, keine Kursprognosen
- Sie sind Kontraindikatoren: Extremwerte gehen häufig Trendwenden voraus
- Es gibt zwei wichtige Varianten: den CNN Fear & Greed Index (traditionelle Märkte) und den Crypto Fear & Greed Index (Kryptomärkte)
- Die genauen Berechnungsmethoden werden von ihren Herausgebern nicht vollständig offengelegt
Die Skala lesen
Sowohl TradFi- als auch Krypto-Fear-&-Greed-Indizes verwenden eine Skala von 0 bis 100 mit denselben grundlegenden Zonen:
Das Kontrasignal
Warren Buffetts berühmter Rat, "sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind", bringt die Kernidee auf den Punkt. Extreme Fear-&-Greed-Werte markieren häufig Wendepunkte, weil sie eine überfüllte Positionierung widerspiegeln. Wenn bereits alle verkaufen, gibt es kaum noch Verkäufer, sodass sich die Kurse tendenziell stabilisieren oder erholen. Umgekehrt gilt dasselbe für extreme Gier.
Fear & Greed Index Simulator
Ziehen Sie die Komponenten-Slider um zu sehen wie jeder Input die Composite-Bewertung beeinflusst.
CNN Fear & Greed Index (TradFi)
Der CNN Fear & Greed Index misst die Stimmung an den US-Aktienmärkten. Er kombiniert sieben Komponenten, die jeweils mit 0-100 bewertet werden, zu einem einzigen zusammengesetzten Wert. CNN veröffentlicht den Index täglich mit einem aktuellen Wert sowie Rückblickswerten für 1 Woche, 1 Monat und 1 Jahr.
Die sieben Komponenten
Jede Komponente liefert einen eigenen Wert von 0-100, und der zusammengesetzte Index ist ein gleichgewichteter Durchschnitt aller sieben. CNN legt die genauen Normalisierungsformeln der einzelnen Teilindikatoren nicht offen.
Anwendung
Der CNN-Index ist an seinen Extremen am nützlichsten. Im mittleren Bereich (40-60) sagt er relativ wenig aus. An den Rändern wird er aussagekräftiger:
- Unter 20: Korreliert historisch mit Markttiefs oder deren Nähe. Der COVID-Crash im März 2020, der Ausverkauf Ende 2018 und der Flash Crash im August 2015 zeigten alle Werte im einstelligen oder niedrigen zweistelligen Bereich.
- Über 80: Tritt oft nach ausgedehnten Rallys auf, kurz vor Korrekturen. Kein präzises Timing-Instrument, aber ein Warnsignal, dass die Stimmung überdehnt ist.
Kein Timing-Instrument
Extremwerte können wochenlang bestehen bleiben. Der Markt kann länger gierig (oder ängstlich) bleiben, als man erwarten würde. Nutzen Sie den Index als eine von vielen Eingangsgrößen, nicht als eigenständiges Kauf-/Verkaufssignal.
Crypto Fear & Greed Index
Anders als in TradFi gibt es im Kryptobereich mehrere konkurrierende Fear & Greed Indizes:
| Anbieter | Abdeckung | Anmerkungen |
|---|---|---|
| CoinMarketCap | Breiter Kryptomarkt | Die aktuelle Standardreferenz. Ersetzt Umfragen durch Marktkapitalisierungsbreite. |
| Alternative.me | Bitcoin-fokussiert | Historisch am häufigsten zitiert. Umfragen-Komponente derzeit pausiert. |
| CoinGlass | Multi-Asset | Berücksichtigt Derivatedaten (Funding Rates, Liquidationen). Stärker an der Marktstruktur orientiert. |
Diese Indizes verwenden ähnliche Eingangsgrößen, aber unterschiedliche Gewichte und Methodiken, sodass ihre Werte voneinander abweichen können. Der CoinMarketCap Fear & Greed Index ist heute die praktikabelste Standardwahl, da Alternative.me seine Umfragen-Komponente pausiert hat. Verwenden Sie den Umschalter unten, um die Komponentengewichte der Anbieter zu vergleichen.
Komponenten und Gewichte
Vorbehalt zur Methodik
Keiner dieser Anbieter veröffentlicht die genauen Formeln, mit denen die einzelnen Komponenten in ihre 0-100-Teilwerte normalisiert werden. Die oben genannten Gewichte entsprechen dem, was offengelegt wird (bzw. im Fall von CoinGlass Näherungswerten), aber die interne Bewertungslogik ist eine Blackbox. Betrachten Sie jeden Fear & Greed Index als richtungsweisend nützlich, nicht als präzise Messung.
Bitcoin-Dominanz als Stimmungssignal
Die Bitcoin-Dominanz-Komponente verdient besondere Aufmerksamkeit, da ihre Interpretation kontraintuitiv ist:
Steigende BTC-Dominanz
Tendenz zu Angst
- Kapital rotiert von Altcoins in BTC
- Anleger suchen relative Sicherheit innerhalb des Kryptomarkts
- Altcoin-Spekulation kühlt ab
- Begleitet häufig breitere Marktausverkäufe
Fallende BTC-Dominanz
Tendenz zu Gier
- Kapital fließt von BTC in Altcoins
- Erhöhter Appetit auf riskantere Token mit kleinerer Marktkapitalisierung
- Altcoin-Spekulation nimmt zu
- Begleitet häufig euphorische Alt-Season-Rallys
Historische Extremwerte
Extreme Fear-&-Greed-Werte fielen historisch mit wichtigen Marktereignissen zusammen. Die folgende Tabelle ist nicht erschöpfend, veranschaulicht aber das Muster:
TradFi und Krypto können stark divergieren
Der FTX-Kollaps im November 2022 ist ein klares Beispiel. Der Crypto Fear & Greed Index stürzte auf Extreme Angst ab, während der CNN-Index in der Gier-Zone blieb. Kryptospezifische Ereignisse können die Krypto-Stimmung in Extreme treiben, ohne die traditionellen Märkte im Geringsten zu beeinflussen. Gehen Sie nicht davon aus, dass ein Index als Näherung für den anderen dient.
Vergleich der beiden Indizes
CNN Fear & Greed
Traditionelle Märkte
- Sieben Komponenten, alle aus regulierten Marktdaten
- Enthält vorausschauende Optionsdaten (VIX, Put/Call-Verhältnis)
- Seit 2012 veröffentlicht, lange Erfolgsbilanz
- Gleichgewichtung über alle Komponenten
- Datenquellen sind transparent und überprüfbar
Crypto Fear & Greed
Kryptowährungsmärkte
- Sechs Komponenten, Mischung aus Marktdaten und sozialen Signalen
- Nutzt realisierte Volatilität (rückwärtsgerichtet), nicht implizite
- Mehrere Anbieter (CMC, Alternative.me, CoinGlass) mit unterschiedlichen Gewichten
- Explizit gewichtet, die genaue Normalisierung wird jedoch nicht offengelegt
- CoinGlass ergänzt Derivatedaten (Funding, OI, Liquidationen)
Praktische Grenzen
Fear & Greed Indizes sind beliebt, weil sie einfach sind. Diese Einfachheit hat ihren Preis:
| Einschränkung | Details |
|---|---|
| Nachlaufend | Beide Indizes verwenden zurückliegende Daten (gleitende Durchschnitte, aktuelles Volumen). Sie bestätigen die Stimmung eher, als dass sie sie vorhersagen. |
| Keine Orientierung zur Positionsgröße | Ein Wert von 10 sagt Ihnen, dass die Stimmung ängstlich ist, aber nicht, wie viel Sie kaufen sollten oder ob überhaupt. |
| Blackbox-Normalisierung | Weder CNN noch die Anbieter der Krypto-Indizes legen vollständig offen, wie Rohdaten auf die Skala von 0 bis 100 abgebildet werden. |
| Extremwerte können bestehen bleiben | Märkte können wochenlang in Extremer Angst oder Extremer Gier verharren. Der Index kann bei 15 stehen und der Markt trotzdem weitere 30% fallen. |
| Krypto-Index ist BTC-dominiert | Der Krypto-Index sagt sehr wenig über die Stimmung gegenüber bestimmten Altcoins oder DeFi-Sektoren aus. |
| Manipulation über Social Media | Der Krypto-Index bezieht Social-Media-Daten ein, die anfällig für Bot-Aktivität und koordinierte Kampagnen sind. |
Beziehung zu Volatilitätsindizes
Fear & Greed Indizes und Volatilitätsindizes messen beide die Marktstimmung, erfassen aber unterschiedliche Dinge:
- VIX und BVIV/DVOL messen den Preis der Absicherung (wie viel ein Hedge kostet). Sie werden vollständig aus Optionspreisen abgeleitet und sind vorausschauend.
- Fear & Greed Indizes kombinieren mehrere Signale (Kurstrends, Volumen, Kreditspreads, Social Media) zu einem zusammengesetzten Wert. Sie sind ganzheitlicher, aber verrauschter.
In der Praxis ist der VIX eine der sieben Eingangsgrößen des CNN Fear & Greed Index. Wenn der VIX in die Höhe schnellt, neigt der Fear & Greed Index zur Angst. Die anderen sechs Komponenten können dieses Signal jedoch abschwächen oder verstärken.
💡 Tipp: Versuchen Sie jede Frage selbst zu beantworten bevor Sie die Antwort aufdecken.
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